ЦБ намерен упростить доступ компаний к фондовому рынку

Упрощение процедур эмиссии ценных бумаг - акций и облигаций - стало темой финальных предложений, опубликованных Центральным банком РФ. Ожидается, что данные инициативы позволят эмитентам оперативнее аккумулировать капитал на биржевых площадках и облегчат подготовительный этап перед выходом на IPO.

Среди ключевых инициатив - развитие института конвертируемых облигаций, представляющих собой долговые инструменты с возможностью последующего обмена на акции эмитента. Регулятор намерен сделать условия конвертации более вариативными, а саму процедуру размещения подобных бумаг - менее обременительной. Помимо этого, рассматривается возможность предоставить публичным компаниям право не раскрывать информацию о готовящейся эмиссии таких инструментов на начальном этапе - это позволит исключить нежелательные колебания рынка до момента официального объявления.

Когда акции компании-эмитента начинают расти, держатель конвертируемой облигации получает право обменять её на акции и извлечь прибыль из этого роста. Помимо этого, подобный инструмент способен генерировать купонный доход, что делает его чем-то средним между акцией и традиционной облигацией.

Однако вместе с потенциальной выгодой инвестор принимает на себя повышенные риски по сравнению с классическими долговыми бумагами. На цену конвертируемой облигации оказывает влияние не только положение дел в самой компании, но и поведение её акций на рынке. В частности, к моменту конвертации котировки могут существенно просесть, а условия выпуска нередко допускают принудительный досрочный обмен облигаций на акции.

«Ключевые параметры, на которые стоит обратить внимание перед приобретением, - это условия обмена, процентная ставка, дата окончания обращения, право на досрочное погашение и наличие залога. При условии роста популярности данного инструмента среди эмитентов портфель возможностей для частных и институциональных инвесторов заметно расширится», - комментирует Демченко Ирина, доцент Ставропольского филиала Президентской академии.