АКРА ожидает ифляцию на уровне 4% до 2021 года

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) уточнило прогноз по российской экономике: сохранится низкая инфляция до 2021 г., если не произойдет форс-мажорных событий.

Обновление прогноза на 2018–2021 годы коснулось в основном степени влияния уровня рублевых процентных ставок на валютный курс и перспектив налоговой системы после 2018 г.

Ненефтегазовый налоговый маневр более не входит в базовый сценарий.

За счет меньшей, чем АКРА ожидало ранее, жесткости рынка труда экономика России будет быстрее приближаться к потенциальным темпам роста (1,5% в год), преодолевая временные потери производительности.

Инфляция сохранится на уровне приблизительно 4%, отклоняясь от него на величины менее 1%, прогнозирует АКРА.

Но сохраняется высокая вероятность появления шоков, ускоряющих инфляцию - изменение внешней конъюнктуры, стихийные бедствия, рост налогов и тарифов.

В 2017 г. достижению целевого уровня инфляции помогла не только жесткая денежно-кредитная политика, но и благоприятная конъюнктура.

Переход к устойчиво низкой инфляции ограничит возможности российских компаний использовать традиционные методы управления издержками.

На 1% инфляции крупный бизнес мог экономить 0,1–0,2% удельных издержек за счет заморозки цен в контрактах подрядчиков и ставок зарплат.

Более остро на режим низкой инфляции отреагируют те отрасли, цены на рынках сбыта продукции которых сильнее связаны с общим инфляционным фоном (инфраструктурные монополии и сектор услуг). Низкая инфляция — риск и для нефинансовых кредиторов (энергетика, ЖКХ): практика списания безнадежных неплатежей станет дороже.