Цель по инфляции отдаляется: эксперты прогнозируют замедление экономики

Согласно опросу 32 ведущих экономистов, организованному регулятором, инфляция вернется к целевому ориентиру 4% не ранее 2029 года. В то же время Центробанк и Минэкономразвития надеются выйти на этот уровень уже в 2027-м. В обзорах ЦБ от 14 октября отмечается, что инфляционное давление сохраняется из-за сочетания бюджетного и кредитного стимулирования спроса при ограничениях на стороне производства. Прогнозы аналитиков по росту экономики немного повышены. По данным регулятора, компании сообщают о замедлении падения выпуска и потребительской активности, но рост инвестиций пока в основном декларируется. В октябрьском исследовании медианный прогноз инфляции на конец 2026 года поднят с 6,6% до 7,1%, на 2027 год — с 4,6% до 5%, на 2028 год — с 4% до 4,2%. Соответственно, цель 4% сдвигается на 2029 год.

Пересмотр консенсуса специалисты объясняют прежде всего октябрьским повышением тарифов ЖКХ и ждут обновления прогноза регулятора по ставке. Спрос поддерживается бюджетными вливаниями и кредитным импульсом, тогда как временное сокращение производственных и логистических мощностей сдерживает предложение. Чтобы реализовался июльский прогноз ЦБ, нужны более сдержанная динамика спроса и восстановление мощностей.

Средний ожидаемый прирост отпускных цен в четвертом квартале уменьшился до 6,4% в годовом выражении, но остается высоким. Оценка роста ВВП по октябрьскому консенсусу (0,6% в 2026 году) приблизилась к прогнозу Минэкономразвития, а на 2027 год составила 1,2% против 1,4% у министерства и 1,5–2,5% у ЦБ. При этом восстановление экономики остается вялым и неравномерным. Потребительская активность, упавшая в августе, в сентябре и начале октября вновь пошла вверх. Зафиксировано ухудшение фактической динамики спроса и удовлетворенности продажами, что подтверждают сентябрьские опросы бизнеса. Индекс PMI продемонстрировал максимальное с 2022 года падение экспортных заказов.

«Инвестиционная активность остается на низком уровне. В третьем квартале объем вложений практически не изменился при снижении загрузки мощностей. Планы на четвертый квартал улучшились. Ключевыми барьерами бизнес называет дефицит собственных средств, экономическую неопределенность и слабый спрос», - отмечает преподаватель Ставропольского филиала Президентской академии Карибджанян Давид.